İZMİR İKTİSAT KONGRESİ’NİN DÖRDÜNCÜ ANA SPONSORU FOLKART OLDU
JPMorgan Türkiye’deki 20 Banka ve Şirketi Ziyaret Etti: Çarpıcı Eleştiriler Yapıldı
JPMorgan analistleri, Türkiye’deki 20 şirket ve bankayı ziyaret etti. Ziyaret sonrasında Türkiye’deki şirketlerde kurumsallığın zayıf olduğu vurgusu yapılırken, banka ve şirketlere tavsiyelerde bulunuldu.
JPMorgan’ın Zafar Nazim ve Lorenzo Parisi’nin de bulunduğu kurumsal araştırma analistleri ve ekonomist Fatih Akçelik, Türkiye’de 20 banka ve şirketle bir araya geldi. Görüşmeler sonrasında hazırlanan notta, makro taraftaki ivmeyi, kurumsal zayıflık ve adil değerine yakın kurumsal değerlemelerin dengelediğine dikkat çekildi.
BloombergHT’nin aktardığı, yetkililerle yapılan görüşmeler sonrasında JPMorgan’dan yayımlanan notta, ortodoks politikalara dönüş ve makro taraftaki dengesizliklerin giderilmesinin ardından Türkiye’nin borçlanma tarafında geçen 1 yıllık süreçte güçlü bir performansa imza attığı belirtilirken, bunun şirketlerin temellerini geliştirmediğine dikkat çekildi.
Türk şirketlerinin birçoğunun TL’deki reel değerleme, yüksek enflasyonist baskılarla gerileyen alım gücünden etkilenen zayıf iç talep nedeniyle baskılandığına vurgu yapılırken, kurumsal borçlanma temellerinin sağlıklı bir düzeyde kaldığı da vurgulandı.
Makro tarafta ivmenin kısa vadede devam etmesi beklenirken, dolarizasyon konusunun izlenmeye devam edileceğini de belirtti. Türkiye’de yurt içi yerleşiklerin döviz mevduat ve KKM’den TL mevduata dönüş eğilimine dikkat çeken JPMorgan analistleri, mevcut TL politikasının uzun süre devam etmesi halinde, bir yerden sonra dolarizasyonu tetikleyebileceği konusunda da uyarıda bulundu.
Şirketlerin eurobond tahvillerine yönelik tavsiyelerini güncelledi
JPMorgan birçok şirketin temellerine yönelik detaylı değerlendirmeler yaparken, şirketlerin eurobondlarına ilişkin tavsiyeler de güncellendi.
Değerlendirmede kurumsal finansman tarafından ihraç baskısının azalmasının beklendiği ancak piyasa tekniklerinin kötüye gittiği vurgulandı.
Türkiye’de şirketlerin son 12 ayda 19,6 milyar dolarla rekor seviyede eurobond ihracı yaptığını hatırlatan JPMorgan analistleri, bunun sonucu olarak yatırımcı pozisyonlanmasının nötr ya da ağırlık üstü seviyesinden ağırlık altı seviyesine döndüğüne dikkat çekti.
JPMorgan analistleri, eurobondlara yönelik de şu tavsiyeleri paylaştı:
- Akbank-Ağırlık üstü
- Limak Port 2036 vadeli Eurobond-Ağırlık üstü
- Coca Cola İçecek 20229 vadeli Eurobond-Nötr
- Arçelik 2028 vadeli Eurobond-Nötr
- Ford Otosan 2029 vadeli Eurobond-Nötr
- Garanti BBVA 2027 vadeli Eurobond-Nötr
- İş Bankası 2028 vadeli Eurobond-Nötr
- Mersin Limanı 2028 vadeli Eurobond-Nötr
- TAV Holding 2028 vadeli Eurobond-Nötr
- Türkiye Varlık Fonu-Nötr
Kaynak: FLASH HABER TV
